Organisasi kliring adalah ... Organisasi kliring: definisi, fungsi dan fitur kegiatan

Hanya sedikit yang memiliki gagasan yang jelas tentang organisasi penyelesaian dan kliring mana. Tapi ini tidak mengubah fakta berikut: struktur keuangan semacam itu melakukan pekerjaan penting secara obyektif. Karena itu, aktivitas dan karakteristiknya patut mendapat perhatian.

Konsep kunci

Jika kita berbicara tentang kegiatan kliring, maka perlu dicatat bahwa hal itu terkait terutama dengan definisi kewajiban bersama. Sebenarnya, kita berbicara tentang offset aplikasi untuk penyediaan sekuritas dan perhitungan yang dibuat untuk mereka.

Bisa juga dikatakan bahwa organisasi kliring itu finansial Struktur tipe perbankan yang bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual yang kompeten. Artinya, dia mengambil proses pembelian, berbicara dari orang atau perusahaan tertentu, berniat membeli sekuritas dan sebaliknya. Mediasi semacam itu memungkinkan kontrol penuh atas pemenuhan kewajiban kedua belah pihak, yang secara signifikan meningkatkan tingkat keamanan transaksi.

Layanan kliring menjadi relevan segera setelah berakhirnya transaksi antara kedua belah pihak, baik di pasar saham maupun di pasar over-the-counter.

Sedangkan untuk proses transfer transaksi, dimana istilah "inovasi" digunakan, bisa memakan waktu beberapa minggu (over-the-counter market) hingga beberapa detik (stok).

Seringkali, sebuah organisasi kliring adalah divisi bursa saham dimana sekuritas diperdagangkan, yang memungkinkan pihak kedua untuk melakukan kontrol penuh atas berbagai transaksi.

Persyaratan di Rusia

Aktivitas kliring di wilayah Federasi Rusia adalah legal, namun organisasi yang menyediakan layanan tersebut harus memenuhi standar tertentu dan memenuhi persyaratan utama.

Jadi, fungsi organisasi kliring hanya dapat dilakukan oleh perusahaan ekonomi, yang diciptakan sepenuhnya sesuai dengan hukum Rusia. Pada saat yang sama, hak untuk mengalihkan wewenang kepada eksekutif tunggal, misalnya, struktur pengelolaan, awalnya diblokir.

Persyaratan tersebut, yang ditetapkan dalam undang-undang Federal mengenai kegiatan di bidang kliring, juga berlaku untuk counterparty pusat.

Pada saat bersamaan, ada sejumlah area dimana perusahaan kliring tidak memiliki hak untuk aktif:

- kegiatan asuransi, perdagangan dan produksi;

- partisipasi dalam dana investasi pensiun dan unit dana non-negara;

- menjaga daftar pemilik sekuritas;

- pengelolaan dana investasi saham gabungan;

- kegiatan yang berhubungan dengan penyimpanan khusus dana investasi.

Perlu diingat tentang laporan keuangan. Ini harus disediakan dalam bentuk konsolidasi baik oleh organisasi penyelesaian kliring dan oleh mitra sentral. Sedangkan untuk laporan tahunan, sebaiknya menampilkan akuntansi selama 12 bulan.

Perusahaan yang menyediakan layanan kliring dapat membuang propertinya dengan cara apapun. Ini berarti bahwa pembelian sekuritas untuk dana sendiri juga diperbolehkan.

Kemungkinan kombinasi aktivitas

Perlu diketahui bahwa sebuah organisasi kliring adalah struktur yang, selain bisnis intinya, dapat bertindak sebagai penyelenggara penawaran. Tapi pilihan seperti itu tersedia hanya jika beberapa syarat terpenuhi:

- penolakan untuk berpartisipasi dalam aktivitas penyimpanan, perantara dan agen di pasar saham;

- kehilangan hak untuk bertindak dalam status counterparty pusat;

- larangan pengelolaan sekuritas.

Jika organisasi berencana untuk menggabungkan pemberian layanan kliring dengan kegiatan sebagai perantara, manajer atau dealer di pasar saham, maka pada saat bersamaan tidak dapat menjadi mitra utama.

Juga, ketika sebuah organisasi kliring melakukan kegiatan selain yang utama, ia harus menciptakan satu dan, jika perlu, beberapa subdivisi struktural, dan yang terpisah. Setelah itu, kliring akan dilakukan melalui mereka.

Tujuan

Setiap organisasi yang melakukan kegiatan di bidang kliring, difokuskan untuk mencapai beberapa tujuan utama. Mereka terlihat seperti ini:

- Pengurangan waktu yang dibutuhkan untuk perhitungan;

- mengurangi tingkat biaya yang terkait dengan layanan penyelesaian peserta RBC;

- pengurangan risiko maksimal yang menyertai permukiman dalam rangka kegiatan kliring.

Jelas, organisasi semacam itu membuat transaksi lebih mudah dan lebih dapat diandalkan, yang menarik banyak klien untuk mereka.

Dengan demikian, ada baiknya untuk memahami hal berikut: untuk mencapai tujuan di atas, diperlukan izin dari Bank Sentral, yang berhak untuk melayani operasi penyelesaian apapun di suatu RBC tertentu. Dalam kebanyakan kasus, perusahaan semacam itu terdaftar sebagai LLC, walaupun bentuk hukum lainnya mungkin dilakukan.

Masuk akal untuk menyebutkan bahwa sebuah organisasi kliring adalah struktur yang dapat bekerja baik dengan satu pasar sekuritas, dan beberapa lainnya. Dan format aktivitas terkadang terjadi tidak hanya nasional, tapi juga internasional.

Fungsi kunci

Setelah penyelenggara penawaran melakukan kontrak dengan kliring, aktivitas tertentu diharapkan dari organisasi. Inti dari yang terakhir dapat dikurangi menjadi seperangkat fungsi aktual untuk kepentingan kliring mana pun:

- memeriksa ketersediaan margin awal pada akun bidder;

- penerimaan aplikasi dalam sistem perdagangan dan pendaftaran selanjutnya;

- Penerimaan aplikasi-penawaran yang diterima dari klien;

- pendaftaran transaksi yang disimpulkan;

- rekonsiliasi setelah diterimanya aplikasi untuk aplikasi counter;

- memastikan pemenuhan kewajiban penuh dan penuh dari kedua belah pihak yang terlibat dalam transaksi;

- penentuan ukuran variasi margin dan transfernya;

- pembentukan dana penjaminan (khusus);

- memastikan penyelesaian akhir antara kontraktor yang ditentukan dalam kontrak.

Dalam menjalankan fungsi ini, organisasi kliring dapat mewakili kepentingan kedua pihak dengan adanya persetujuan mereka sebelumnya. Terlebih lagi, sudah jelas bahwa, tanpa melakukan rekonsiliasi setiap transaksi yang disepakati, tingkat gangguan yang terakhir akan meningkat secara signifikan. Akibatnya, investor besar akan menghadapi kesulitan yang sama sekali tidak perlu. Untuk alasan ini, fungsi yang dilakukan oleh organisasi kliring di pasar sekuritas relevan dan bahkan diperlukan.

Bagaimana modal organisasi terbentuk?

Perusahaan yang memilih bidang kliring tentu saja harus menghasilkan keuntungan. Dan struktur komersial serupa menghasilkan modalnya dengan bantuan sumber penghasilan berikut:

- pendaftaran dan dukungan transaksi;

- peredaran dana yang dimiliki oleh organisasi itu sendiri;

- penjualan informasi;

- Keuntungan dari penjualan teknologi-perhitungan yang digunakan oleh perusahaan dan perangkat lunak, termasuk.

Ini akan adil untuk dicatat bahwa itu adalah organisasi kliring yang menempati salah satu tempat sentral dalam perdagangan sekuritas derivatif. Ini tentang opsi saham dan kontrak futures. Adalah penting untuk mengklarifikasi dan saat di pasar yang berbeda, sistem rekonsiliasi akan memiliki perbedaan yang nyata. Fakta ini dijelaskan oleh berbagai volume transaksi, biaya operasi dan struktur pasar tertentu.

Jenis jaring

Kegiatan organisasi kliring meliputi melakukan transaksi, di mana offset digunakan, dan dua jenis: multilateral dan bilateral.

Dalam kasus pertama, kedua belah pihak menghitung kewajiban atau persyaratan mereka dalam periode yang telah ditetapkan. Untuk mengetahui posisi (balance), selisih antara kewajiban peserta dan permintaannya adalah tetap. Jenis transaksi ini adalah yang paling umum. Dalam hal ini, jika saldo tidak nol, maka posisi tersebut dianggap terbuka dan tertutup dalam situasi sebaliknya.

Di jantung penyeimbangan bilateral adalah perhitungan saling menguntungkan klaim bersama saat menggunakan sekuritas atau uang tunai. Karena dalam satu pasar sangat jarang untuk menemukan saling mengimbangi saham dan mata uang pada saat bersamaan, formulir ini jarang digunakan.

Situasi di Rusia

Jika Anda memperhatikan pertukaran yang beroperasi di CIS, Anda akan melihat bahwa sebagian besar dari mereka secara independen menjalankan fungsi yang khas untuk organisasi kliring. Di Barat, situasinya secara diametris berlawanan.

Perlu dicatat bahwa di Rusia menggunakan layanan dari lembaga kredit pihak ketiga, namun hanya untuk pembayaran tunai berdasarkan hasil kliring dan jumlah posisi bersih. Pertukaran bisa melakukan bagian kerja ini secara independen, namun tidak memiliki kesempatan seperti itu karena keterbatasan bidang kegiatan lembaga non-kredit oleh undang-undang Rusia.

Akibatnya, di wilayah Federasi Rusia untuk kegiatan kliring penuh, pertukaran memerlukan layanan dari organisasi organisasi non-komersial yang dikendalikan atau terafiliasi.

Namun demikian, organisasi kliring adalah bentuk aktivitas yang tersedia di Rusia, yang dianggap sah di hadapan lisensi. Isu terakhir adalah Bank Sentral.

Hasil

Atas dasar informasi di atas, adalah mungkin untuk menarik kesimpulan yang jelas: kegiatan di bidang kliring adalah relevan dan akan tetap demikian sampai pasar sekuritas, serta transaksi valuta asing, disimpulkan.