WACC - indikator biaya modal. Biaya WACC modal: contoh dan formula perhitungan

Ekonomi pasar modern memberikan kontribusi terhadap pembentukan nilai properti untuk setiap organisasi. Indeks ini dibuat di bawah pengaruh berbagai arus kas. Dalam perjalanan aktivitasnya perusahaan menggunakan modal sendiri dan meminjam nya. Semua arus kas tersebut mengalir ke Dana, bentuk properti.

WACC - indikator biaya dari setiap sumber pembiayaan perusahaan. Hal ini menjamin kinerja yang tepat dari siklus kerja. Mengontrol biaya sumber permodalan memungkinkan untuk meningkatkan keuntungan. Karena ini merupakan faktor penting tentu dilihat oleh para analis. Inti dari metode yang disajikan akan dipertimbangkan lebih lanjut.

Ikhtisar

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Tertimbang biaya modal rata-rata (WACC) - merupakan indikator, yang pertama mulai mempertimbangkan analis di tengah abad terakhir. Its ekonom yang dikenal diciptakan seperti Miller dan Modigliani. Mereka telah menawarkan untuk mempertimbangkan tertimbang biaya modal rata-rata. Indikator ini didefinisikan dan sampai sekarang harga masing-masing saham dari aset organisasi.

Untuk menilai setiap sumber pendanaan dilakukan diskon itu. Dengan cara ini, tingkat pengembalian dihitung, dan kemudian profitabilitas bisnis. Ini menentukan jumlah minimum pembayaran untuk penggunaan investor dari sumber keuangannya pada proses organisasi.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Lingkup indeks WACC untuk ompanii ditentukan ketika menilai struktur modal. biaya tidak sama untuk setiap kategori. Itulah sebabnya harga ditentukan oleh masing-masing sumber pendanaan secara terpisah. Yield juga dihitung untuk setiap kategori terpisah dari ekuitas. Perbedaan antara parameter dan biaya tarik mereka untuk menentukan nilai dari arus kas. Hasil yang diperoleh didiskon.

sumber keuangan

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Biaya modal WACC, contoh dan rumus untuk perhitungan yang akan disajikan di bawah ini, membutuhkan wawasan organisasi pembiayaan perusahaan. Properti, dikelola oleh sebuah organisasi yang diwakili di sisi aktif dari keseimbangan. Dana yang telah membentuk dana tersebut (bahan baku, peralatan, real estate dan sebagainya. D.), Diindikasikan di pasif. Kedua belah pihak selalu keseimbangan yang sama. Jika tidak, dalam kesalahan laporan keuangan.

Pertama-tama perusahaan menggunakan sumber sendiri. Dana ini terbentuk pada tahap pembentukan organisasi. Dalam tahun-tahun berikutnya, pekerjaan di sini termasuk bagian dari keuntungan (disebut dipertahankan).

Banyak perusahaan menggunakan meminjam modal. disarankan dalam banyak kasus. Pada keseimbangan saat yang sama model mungkin terlihat seperti ini:

0,9 + 0,1 = 1, di mana 0,9 - Ekuitas, 0,1 - dana kredit.

Setiap kategori kiriman dianggap secara terpisah, menentukan nilainya. Hal ini memungkinkan untuk mengoptimalkan struktur neraca.

perhitungan

Seperti telah disebutkan, WACC - ukuran rata-rata return on equity. Untuk definisi berlaku rumus konvensional. Dalam kasus yang paling sederhana, metode perhitungan adalah sebagai berikut:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, di mana Ds dan Ds - persentase saham ekuitas dan utang dalam struktur keseluruhan, Cc dan Cs - nilai pasar dari sumber daya sendiri dan kredit.

Untuk memperhitungkan pajak penghasilan, perlu untuk melengkapi rumus di atas:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, di mana NP - pajak penghasilan.

Itu adalah formula yang paling umum digunakan manajer dengan analis. Biaya rata-rata tertimbang adalah indikator informatif, yang bertentangan dengan harga rata-rata modal.

pendiskontoan

ситуации на рынке капитала. tingkat WACC tergantung pada situasi di pasar modal. Untuk dapat berhubungan keadaan sebenarnya dari urusan perusahaan dengan tren saat ini di lingkungan bisnis, tingkat diskonto yang diterapkan.

Penggunaan setiap sumber pembiayaan bagi perusahaan datang pada biaya. Dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dan kreditur - bunga. Tingkat ini dapat dinyatakan sebagai rasio atau dalam bentuk moneter. Paling sering, biaya pembiayaan sumber dalam bentuk bunga.

Biaya pinjaman bank, misalnya, akan ditentukan oleh bunga tahunan. Tingkat diskon ini. Untuk modal, angka ini akan sama dengan tingkat yang diperlukan pengembalian yang diharapkan oleh pemilik sekuritas dari dana sementara yang gratis untuk digunakan oleh masyarakat.

Biaya sumber sendiri

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - merupakan indikator yang memperhitungkan terutama biaya ekuitas. Dalam setiap organisasi itu. Pemegang saham membeli sekuritas dengan berinvestasi dalam kegiatan masyarakat mereka. Pada akhir periode pelaporan mereka ingin keuntungan. Untuk ini bagian dari laba bersih setelah pajak didistribusikan di antara para peserta. Bagian lain diarahkan untuk pengembangan produksi.

Semakin banyak perusahaan akan membayar dividen, semakin tinggi nilai pasar sahamnya. Namun, tidak ada dana dalam pembangunan mereka sendiri, organisasi menjalankan risiko jatuh di belakang dalam pengembangan teknologi dari para pesaingnya. Dalam hal ini, bahkan dividen yang tinggi tidak akan meningkatkan nilai saham di bursa saham. Oleh karena itu penting untuk menentukan ukuran optimal dari pembiayaan semua dana.

Biaya sumber daya internal sulit untuk menentukan. Diskon ini dilakukan dengan memperhitungkan keuntungan pemegang saham yang diharapkan. Seharusnya tidak kurang dari rata-rata industri.

aspek analisis

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Biaya WACC modal harus dilihat dalam aspek pasar atau neraca. Jika organisasi tidak melakukan perdagangan saham sendiri di pasar saham, yang diwakili oleh indeks akan dihitung dengan metode kedua. Untuk data akuntansi ini digunakan.

Jika organisasi menciptakan modal sendiri oleh saham dalam perdagangan bebas, harus dilihat pada gambar aspek dari nilai pasar. Untuk melakukan hal ini, analis memperhitungkan hasil harga terbaru. Jumlah saham yang beredar dikalikan dengan angka ini. Ini adalah harga riil efek.

Prinsip yang sama berlaku untuk semua komponen portofolio efek organisasi.

contoh

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Untuk menentukan nilai WACC indeks, perlu untuk mempertimbangkan metode contoh. Perusahaan Misalkan tertarik untuk bekerja pada sumber daya keuangan sebesar 3,45 juta rubel. Hal ini diperlukan untuk menghitung indeks tertimbang biaya modal rata-rata. Hal ini akan diperhitungkan beberapa data lagi.

sumber keuangan sendiri di perusahaan ditentukan dalam jumlah 2,5 juta rubel. hasil mereka (sesuai dengan harga pasar) adalah 20%.

pemberi pinjaman telah diberikan perusahaan dana mereka dalam jumlah 0,95 juta rubel. tingkat yang diperlukan pengembalian investasi itu adalah sekitar 18%. Bila menggunakan tertimbang biaya modal rata-rata 0,19%.

proyek investasi

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - merupakan indikator yang memungkinkan Anda untuk menghitung struktur modal yang optimal bagi perusahaan. Investor yang ingin berinvestasi dana surplus mereka dalam proyek-proyek yang paling menguntungkan dengan resiko minimal. Pada bagian dari pendanaan perusahaan dari kegiatannya secara eksklusif melalui sumber daya sendiri meningkatkan stabilitas. Namun, organisasi kehilangan manfaat dari penggunaan sumber-sumber tambahan. Oleh karena itu, sebagian dana yang dipinjam harus digunakan oleh perusahaan untuk pembangunan berkelanjutan.

Investor menilai tertimbang biaya rata-rata perusahaan modal untuk menentukan apakah kontribusi. Perusahaan harus menyediakan kondisi yang paling menguntungkan untuk pemberi pinjaman. Jika indikator stabilitas telah memburuk dari waktu ke waktu, mengumpulkan sejumlah besar utang, investor tidak setuju untuk membiayai kegiatan organisasi tersebut. Oleh karena itu pilihan struktur modal yang optimal merupakan langkah penting dalam perencanaan strategis dan saat ini setiap perusahaan.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Semua mengarah di atas pada kesimpulan bahwa WACC - ukuran rata-rata biaya sumber pendanaan. Atas dasar ini keputusan dibuat pada struktur modal organisasi. Pada rasio optimal dapat secara signifikan meningkatkan keuntungan dari pemilik perusahaan dan investor.